Что новый год нам принесет?

Что новый год нам принесет?

Костанда Никита
03.02.2021
Здравствуйте, дорогие подписчики.

Вот праздники и подошли к концу, и мы уверенно вошли в новый 2021 год. Надеюсь, у всех все хорошо и этот год подарит много хорошего. Ну а я предлагаю начать с того, чтоб рассмотреть, что нам ждать и во что инвестировать.

Почитывая каналы, я заметил, что каждый уважающий себя эксперт уже успел написать статью на эту тему. Но я не буду уступать своим принципам и отмечу, как всегда, что я не знаю, во что лучше инвестировать. С 2008 года при работающих печатных станках рынок США делает все остальные рынки по доходности, и сейчас многие пишут о его дороговизне и о том, что стоит присмотреться к развивающимся рынкам и рынку сырья. Не могу спорить, потому что развивающиеся рынки действительно оказались достаточно дешевы в сравнении с Америкой, но ведь может быть и так, что они в ближайшие десять лет станут еще более дешевыми.

Поэтому нет смысла гадать, во что лучше инвестировать, главное — придерживаться необходимой аллокации в портфеле по соотношению рисковых и безрисковых активов. На данный момент аллокация в моем портфеле держится на уровне 50/50 (риск/безриск). Однако я планирую начать несколько сокращать долю риска в портфеле до уровня 30/70. Пока же рисковая часть у меня представлена акциями стоимости, которые приобретены по средствам ETF VTV, военно-промышленным сектором (XAR), марихуаной (доля фонда MJ была сокращена, так как он вырос более чем на 70% с момента покупки, до уровня в 2%), и золотом. В некоторых портфелях присутствует еще и недвижимость. После снижения доли риска в портфеле при первой коррекции я все же начну набирать позицию в развивающихся странах. В этом случае я отдаю предпочтение ETF IEMG. Для того, чтоб не ждать момента были проданы путы на IEMG в объеме планируемой покупки.

Почему именно на коррекциях? Во-первых, когда рынки падают, доллар обычно растет, что приводит к тому, что валюты развивающихся стран снижаются по отношению к доллару, а их рынки в долларовой оценке — еще сильнее. На данный же момент, пока рынок США является несомненным лидером, мы видим, глядя на соотношение SPY/IEMG (график ниже), устойчивый восходящий тренд начиная с 2013 года (из-за ограниченности истории), но по факту — с 2009-го. Но так не будет продолжаться вечно. Кстати, период с конца 1990-х по 2009 год был провальным для рынка акций Америки, в то время как развивающиеся страны чувствовали себя гораздо лучше. Поэтому гадать не буду, а просто добавлю в портфель развивающиеся рынки, которые сейчас подешевели, отчасти — ввиду того, что их местные валюты сильно обесценились по отношению к доллару.

Хотите занятный факт? С 2000 года по текущий момент, несмотря на все снижения рубля и отставание от индекса S&P500 за последние 12 лет, РТС все равно показывает результаты выше, чем S&P500 за этот же период. Кто бы мог подумать?! Поэтому не стоит сбрасывать со счетов развивающиеся рынки.​

При этом мои слова не следует воспринимать как полный отказ от Америки и сценарий ее обязательного падения. Просто динамика рынка акций США может быть менее впечатляющей, чем у тех же EM.

Если говорить о секторальных историях, то их люблю подбирать при сильных снижениях или проблемах в секторе. Так, в апреле прошлого года мы брали сектор нефтяников (уже давно вышли из него), а в июне-июле — военный, так как у него была явная отстающая динамика, но его будем держать долго. Об этом можно найти статьи на канале. По тому же принципу был взят и MJ - сектор марихуаны.

Шалость с золотом, о которой писал здесь: https://t.me/investacademy/1048, приносила в моменте 100%, где я успешно порезал половину при цене в $1950, но продолжаю держать позицию. На днях я снова докупил часть от проданного, но об этом еще отдельно напишу. Что касается инвестиционного портфеля, то все осталось прежним.

Когда запустили стимулы в прошлом году, много писал об инфляции (что именно от нее теперь будем отталкиваться). В тот момент говорил, что избавляюсь от всех типов облигаций, и теперь в портфеле безрисковая часть представлена кэшем и SCHP — облигациями с защитой от инфляции. О них тоже много писал на канале. Таким образом, если мы посмотрим на динамику рынка облигаций и сравним SCHP с обычным долгом, то увидим, что с апреля месяца ранее никому не нужные tips стали чувствовать себя куда увереннее, то есть участники рынка облигаций делают ставку на то, что инфляция может о себе заявить. Между тем, если посмотрим на соотношение SCHP/TLT, то увидим пока еще устойчивый нисходящий тренд, и в случае пробоя этого тренда можно будет говорить о входе в цикл инфляции. Возможно, именно у границы этого тренда, если будут складываться условия или предпосылки, я подумаю над тем, чтобы вернуться к TLT вместо SCHP. Ну и пока крупные участники ставят на инфляцию, о чем говорит рост SCHP и рост доходностей по обычным бондам.
Резюмируя все вышесказанное, я не знаю, во что лучше инвестировать. Да и никто не знает. Важно придерживаться плана и своей аллокации. Многие сравнивают портфели друг друга по доходности, забывая, что у всех абсолютно разные цели, задачи и факторы, которые существенным образом на них должны влиять. Это все равно что сравнивать своих жен. Абсурд, не так ли?
Товар добавлен в корзину
Оформить заказ

Смотрите также
от