Время квартальной ребалансировки

Время квартальной ребалансировки

Костанда Никита
26.03.2021
Пришло время написать пост о ребалансировке, потому что в портфелях произошли некоторые изменения с последней публикации: https://t.me/investacademy/1073.

Рынок акций с того времени не сильно изменился, и можно сказать, что практически остался на месте. Поэтому доходность портфелей также не изменилась, но радуют дивиденды, которые стабильно поступают на счет.

Также, пользуясь случаем, хочу напомнить тем, кто отчитывается по зарубежным счетам, что срок подачи декларации истекает 30 апреля. Для тех, кто не хочет это делать самостоятельно, могу порекомендовать два сервиса.

Первый — полностью автоматический и с понятной инструкцией: https://finparser.com. Стопроцентно заточен под брокера Interactive. Загружаете отчет — получаете расчет.

Второй — для тех, кто хочет работать с людьми: https://www.ndfl.guru. Отправляете отчет и получаете расчет. Также напомню, что налог платится:

· с дивидендов, где нужно доплатить разницу между ставкой, которую удержали и 13% (15%);

· с реализованной прибыли, то есть по закрытым сделкам с учетом валютного курса.

Сразу хочу уточнить, что это не реклама и не партнерка, и за то, что вы воспользуетесь этими сервисами, я ничего не получу, кроме плюса в карму от вас, если поможет. Я же все-таки независимый советник:)

Немного о портфелях. Переаллокация летом-осенью 2020 года из широкого индекса и акций роста в акции стоимости на данный момент полностью себя оправдывает, что можно видеть на графике ниже (и о чем в то время я достаточно писал в своих статьях).
Кто-то может заметить, что со старта доходность портфелей уступает доходности чистого индекса, но это нормально. Ведь аллокация не на 100% в акциях! Да и доля акций включает не только S&P 500. Вся суть портфельных инвестиций начинает проявлять себя на длинном горизонте, собственно, как и сложный процент! Поэтому всех тех, кто пришел на рынок с мечтами быстро получить тот самый сложный процент, ждет разочарование. Я прекрасно понимаю, что в моменте могу и буду уступать индексу, но зато на моей дистанции, которая, напомню, составляет 20 лет, мои результаты обязательно будут лучше широкого рынка, как и лучше 95% профессиональных управляющих.

Пока мы не планируем уходить от акций стоимости, особенно в преддверии потенциального инфляционного всплеска. Да и если взглянуть на график, представленный выше, акции стоимости еще имеют запас для того, чтобы быть лучше акций роста и широкого рынка. Также продолжаю удерживать военно-космический сектор и фонд на развивающиеся рынки.

На этой неделе будет экспирация проданных нами опционов в январе. О том, что это и как можно прочесть здесь: https://t.me/investacademy/972. Нам повезло: в пятницу рынок снижался, что дало нам возможность заново переложиться в новые опционы. Одна из позиций — это проданный пут на SPY со страйком 320. Подобные нехитрые действия позволяют дополнительно приносить около 1% в год к общей доходности портфеля.

Как, наверное, стало понятно из предыдущих статей, мы также разместили кэш, который был на балансе, в длинные американские трежерис. Несколько сократили долю TIPS в портфеле, но не полностью. Сейчас аллокация портфелей сохраняется — 50/50 (риск/безриск), но поменялась структура рисковой части, снизилась немного доля акций и выросла — золота. Хотя я не ожидаю коллапса и позитивен в долгосрочной перспективе, есть некоторые факторы, которые заставили меня снизить долю акций.

Во-первых, доходность облигаций. Несмотря на то, что рынок акций прекрасно себя чувствует и в периоды роста процентных ставок, рост доходностей часто приводил к коррекциям.

Во-вторых, крайне высокий уровень левериджа в акциях. Я бы сказал, что все по уши в кредитных плечах. Об этом будет отдельная статья, которая уже скоро выйдет.

В-третьих, растущая инфляция, которая неплоха для акций, но исторически, при растущей инфляции акции возвращали в среднем меньше, чем при падающей.
Это что касается публичной части пенсионных портфелей.

В публичную часть детского портфеля были внесены очередные 5000 руб. и добавлено золото, которое планирую держать на уровне 10% на данный момент.
Арбитраж, из-за снижения волатильности, вернулся к прежней динамике и на данный момент со старта приносит 23%, или 1% со времени последней публикации.

Мы продолжим следовать плану и инвестировать. Напомню, что задача этой рубрики —показать, как применяется на практике то, что я публикую на канале. Показать на собственном примере, что портфельные инвестиции работают и на длинной дистанции — выгоднее, чем активная работа. То есть не словами, а делом подкрепить то, что транслирую здесь, делаю для себя и тех, кто обращается.

И в конце хотел бы опубликовать еще одну порцию статистики от LPL Research, которую они опубликовали в своем твиттере...
Таблица показывает, как вел себя индекс после сильных коррекций в первый и второй год после минимума. Если что, то второй год начался совсем недавно. Из этой таблицы можно выделить, что с вероятностью 44% индекс S&P в этом году ( с 23.03.2021 по 23.03.2022) может вырасти еще на 46%. А с вероятностью 6% показать результат в -15,9%.

И эти же ребята подготовили интересные цифры по тому, какой был второй год бычьего рынка, после того, как индекс уходил в медвежий, теряя 30% и более.
Второй год всегда был позитивным, но это не уберегало от коррекций. Можно заметить, чем сильнее первый год, тем более глубокой может быть коррекция. Посмотрим, подтвердится ли статистика и в этот раз. Ах да, если опираться на то, что написано выше, то при сценарии роста индекса на 44% от цена 23 марта и получаются те же 5600 пунктов по индексу S&P 500. Это не прогноз, а лишь работа с вероятностями, которые пока на нашей стороне. Поэтому при коррекциях я с удовольствием буду увеличивать долю акций по плану!

Ничего из написанного не является рекомендацией! Все решения должны приниматься индивидуально!

https://ftg.limited/
Товар добавлен в корзину
Оформить заказ

Смотрите также
от