После поста о tips (https://t.me/investacademy/1431) мне поступило достаточно много вопросов о том, как же они все-таки работают. Очень подробно принцип работы облигаций с защитой от инфляции разобран в курсе «Разумный инвестор» (https://kostanda.ru/healthinvest_course) вместе с тем, как и когда их стоит использовать.
Сегодня попробуем кратко разобраться с этим инструментом. Вообще, ничего сложного здесь нет, и принцип работы у них элементарно простой. Берется номинал облигации и раз в полгода индексируется на размер официальной инфляции, в случае с трежерис — это CPI. В дальнейшем на новый номинал начисляется процентная ставка, которая была указана при выпуске облигации. Давайте рассмотрим на примере.
Облигация выпускается номиналом в $1 000, и купон по ней ставится на уровне 1% годовых. Платится он также раз в полгода. Предположим, что вы купили эту облигацию при размещении за 100% от номинала, то есть за $1 000. Проходит 6 месяцев, и индекс потребительских цен становится 8% годовых, или 4% полугодовых Как сейчас. Таким образом, новый номинал облигации уже составляет не $1 000, а 1 040, и вы получите купон в размере $5,2 вместо 5.
Предположим, что спустя 6 месяцев инфляция снизилась и составила уже не 8% годовых, а 6. Так как в первое полугодие номинал вырос на 0,4, то теперь он вырастет не на 0,3, а на 0,2, потому что годовая инфляция также снизилась. В итоге через год новый номинал будет 1 060 USD, на который вы получите купон в размере 0,5%. Если инфляция будет оставаться в положительной зоне, то номинал этой облигации будет расти на размер инфляции. Каждый раз размер купона будет платиться от нового значения номинала, а по истечении срока облигации вам зачислят денег столько, сколько на тот момент будет составлять номинал облигации. Но есть несомненный плюс: если будет наблюдаться дефляция, то меньше $1 000 вам не вернут.
Ключевой риск этой бумаги заключается именно в длительном дефляционном цикле, который, как правило, совпадает непосредственно с кризисными историями. Тем не менее, умело комбинируя tips с обычными облигациями и кешем, можно эффективно наполнять безрисковую часть портфеля. Достаточно понимать, как они устроены и при каких условиях стоит брать тот или иной тип облигаций. Эту информацию сложно уложить в статью, но она есть сами знаете где (https://kostanda.ru/healthinve...).
На российском рынке также имеется такой тип облигации, это ОФЗ 52001, 52002 и 52004. У них есть приставка «ИН», что означает «индексируемый номинал». До февраля 2022 года я сидел именно в ОФЗ ИН, а в марте, как только был открыт рынок, переложился в длинные облигации, о чем также писал на канале. После чего они успешно принесли за месяц около 20%, и я переложился в кеш (VTBM). На данный момент постепенно стал брать 3-, 5- и 7-летние облигации. Почему ушел из ОФЗ ИН? Все просто: мы стали наблюдать дефляцию, и ловить там больше нечего.
Кто-то может возразить, что это активные инвестиции, и будет прав и неправ одновременно. Потому что я не выбираю отдельные акции или облигации, я просто выбираю тот или иной тип облигации в зависимости от складывающихся условий, в которых тот или иной тип облигации будет лучше. Вот и все. Так же и с акциями, сейчас вместо обычек на США мы сидим в префах, о чем писал на канале. Почему? Потому что это больше нам подходит. Если интересно почитать о префах, ставьте огонечки. Наберем 300 штук, и будет статья.
А если нравится канал, то его можно рекомендовать) Если каждый посоветует другу, то нас станет в 2 раза больше.
https://t.me/investacademy
Сегодня попробуем кратко разобраться с этим инструментом. Вообще, ничего сложного здесь нет, и принцип работы у них элементарно простой. Берется номинал облигации и раз в полгода индексируется на размер официальной инфляции, в случае с трежерис — это CPI. В дальнейшем на новый номинал начисляется процентная ставка, которая была указана при выпуске облигации. Давайте рассмотрим на примере.
Облигация выпускается номиналом в $1 000, и купон по ней ставится на уровне 1% годовых. Платится он также раз в полгода. Предположим, что вы купили эту облигацию при размещении за 100% от номинала, то есть за $1 000. Проходит 6 месяцев, и индекс потребительских цен становится 8% годовых, или 4% полугодовых Как сейчас. Таким образом, новый номинал облигации уже составляет не $1 000, а 1 040, и вы получите купон в размере $5,2 вместо 5.
Предположим, что спустя 6 месяцев инфляция снизилась и составила уже не 8% годовых, а 6. Так как в первое полугодие номинал вырос на 0,4, то теперь он вырастет не на 0,3, а на 0,2, потому что годовая инфляция также снизилась. В итоге через год новый номинал будет 1 060 USD, на который вы получите купон в размере 0,5%. Если инфляция будет оставаться в положительной зоне, то номинал этой облигации будет расти на размер инфляции. Каждый раз размер купона будет платиться от нового значения номинала, а по истечении срока облигации вам зачислят денег столько, сколько на тот момент будет составлять номинал облигации. Но есть несомненный плюс: если будет наблюдаться дефляция, то меньше $1 000 вам не вернут.
Ключевой риск этой бумаги заключается именно в длительном дефляционном цикле, который, как правило, совпадает непосредственно с кризисными историями. Тем не менее, умело комбинируя tips с обычными облигациями и кешем, можно эффективно наполнять безрисковую часть портфеля. Достаточно понимать, как они устроены и при каких условиях стоит брать тот или иной тип облигаций. Эту информацию сложно уложить в статью, но она есть сами знаете где (https://kostanda.ru/healthinve...).
На российском рынке также имеется такой тип облигации, это ОФЗ 52001, 52002 и 52004. У них есть приставка «ИН», что означает «индексируемый номинал». До февраля 2022 года я сидел именно в ОФЗ ИН, а в марте, как только был открыт рынок, переложился в длинные облигации, о чем также писал на канале. После чего они успешно принесли за месяц около 20%, и я переложился в кеш (VTBM). На данный момент постепенно стал брать 3-, 5- и 7-летние облигации. Почему ушел из ОФЗ ИН? Все просто: мы стали наблюдать дефляцию, и ловить там больше нечего.
Кто-то может возразить, что это активные инвестиции, и будет прав и неправ одновременно. Потому что я не выбираю отдельные акции или облигации, я просто выбираю тот или иной тип облигации в зависимости от складывающихся условий, в которых тот или иной тип облигации будет лучше. Вот и все. Так же и с акциями, сейчас вместо обычек на США мы сидим в префах, о чем писал на канале. Почему? Потому что это больше нам подходит. Если интересно почитать о префах, ставьте огонечки. Наберем 300 штук, и будет статья.
А если нравится канал, то его можно рекомендовать) Если каждый посоветует другу, то нас станет в 2 раза больше.
https://t.me/investacademy