Активные и пассивные инвестиции

Давайте сначала введем понятие активного и пассивного инвестора. Для этого я прибегну к определениям из книги Бенджамина Грэхема «Разумный инвестор» и приведу свое определение.

"Пассивный (defencive, passive) инвестор в основном стремится избежать серьезных ошибок или потерь. Вторая его цель заключается в том, чтобы быть свободным от необходимости часто принимать решения. 

Определяющая черта активного (active, enterprising, aggressive) инвестора – желание посвящать свое время и усилия выбору более привлекательных ценных бумаг. На протяжении многих десятилетий активный инвестор такого рода мог ожидать достойного вознаграждения за свои дополнительные навыки и усилия в виде более высокой средней доходности, чем у пассивного инвестора."

И еще из Грэхема:

"Агрессивный инвестор должен разбираться в стоимости ценных бумаг – настолько хорошо, чтобы его операции с ними можно было считать его бизнесом... Из этого следует, что большинству держателей ценных бумаг лучше выбрать оборонительную стратегию.

У большинства инвесторов нет времени, или решимости, или интеллектуальных склонностей для ведения подобного бизнеса. Поэтому они должны довольствоваться умеренно высокой доходностью, доступной владельцам пассивных портфелей, и бороться с периодически возникающим искушением свернуть с этого пути в поисках более высокой прибыли."

Исходя из этого - пассивное инвестирование, как инвестирование через фонды(доверительных управляющих я здесь не учитываю), а активное инвестирование, как самостоятельное управление капиталом с тщательным отбором инструментов инвестирования. И теперь давайте разберемся с некоторыми вопросами:

1.   Где выше доходность?

Теоретически при активном инвестировании доходность должна быть выше, однако, здесь на пути этого становится наличие необходимых интеллектуальных и эмоциональных способностей, знаний и навыков, которыми обладает далеко не каждый. Учитывая, что и приобретать их готов далеко не каждый, то вероятность успеха будет равна 30%.(Это из общеизвестной статистики) В случае пассивных инвестиций доходность будет равна среднерыночному значению ( здесь я не беру во внимание доверительное управление).

2.      В каком случае более высокие риски?

В случае активных инвестиций к стандартному рыночному риску, который присущ, как активным, так и пассивным инвестициям, добавляется риск некачественного отбора инструмента инвестирования и времени его приобретения. Также в случае активного инвестирования, диверсификация оказывается значительно ниже, что оказывает большее влияние на волатильность инвестиционного портфеля.

3.      Какая вероятность у среднестатистического инвестора получить доходность выше рынка, занимаясь активными инвестициями?

Прежде всего, активные инвестиции не для среднестатистического инвестора. Потому как, в случае активных инвестиций, чтобы Вы заработали, кто-то должен потерять. И тут уже начинается борьба знаний, навыков, умений, опыта и т.д. В случае же пассивного инвестирования этого нет и инвестор получает доходность, которую ему дает рынок.

4.      Насколько стабильный доход при пассивном инвестировании?

Стабильного дохода при пассивном инвестировании можно достичь за счет размещения средств на банковских депозитах или в фонды облигаций/недвижимости.

Что касается акций, то это при любом виде инвестирования этот доход НЕСТАБИЛЬНЫЙ! Даже самый тщательный отбор дивидендных акций не будет гарантировать наличие этих же дивидендов и их размер. Потому как это все зависит от ситуации на рынке и его конъюнктуры. И акции подвержены большей волатильности и неопределенности, чем инструменты, указанные вначале данного ответа.

5.      Гарантирует ли доход пассивные инвестиции?

Хочу заметить, что на рынке ничто и никто не может гарантировать доход.(Если кто-то гарантирует Вам доходность, то процентов на 95 - это обман) Если Вы хотите получать более или менее стабильный доход, то тогда следует прибегнуть к инвестированию посредствам банковских депозитов, долговых обязательств, векселей и т.д. Но даже в этом случае необходимо проводить тщательный отбор и анализ. Будьте готовы, что в долгосрочной перспективе доходность при данном подходе инвестирования окажется существенно ниже рыночной.

6.      Стоит ли объединять оба подхода?

Какой-то определенной выгоды Вы от этого не получите. Это будет скорее выступать, как диверсификация Вашего инвестиционного портфеля. Следует помнить, что принципы пассивных и активных инвестиций – абсолютно разные, поэтому средства в Вашем инвестиционном портфеле должны быть четко разграничены и подчиняться разным правилам управления.

7.      Как лучше совмещать активные и пассивные инвестиции?

ВАЖНО. Совмещать пассивные и активные инвестиции стоит только в том случае, если Вы хорошо разбираетесь и в одних, и во вторых. Если же нет, то из этого вряд ли получится что-то стоящее, потому как два этих подхода имеют абсолютно разные принципы в отборе инструментов и принятии решений. Поэтому опрометчивое сочетание двух данных подходов, с большой вероятностью повлечет за собой негативные результаты.

8.      Что лучше активное инвестирование или пассивное?

Все зависит от Ваших целей, знаний и возможностей. Оба этих подхода хороши и приносят свои плоды при должном управлении.

9.      Как определиться, что мне больше подходит?

Пассивные инвестиции больше подходят для тех, кто не обладает достаточным количеством знаний, навыков, умений и времени для совершения активных инвестиций. Если же у Вас имеется в наличии, указанный выше набор, то Вы можете попробовать себя и в активном инвестировании.

Подводя итог. Пассивные и Активные инвестиции это абсолютно два разных подхода, которые включают в себя абсолютно разные принципы принятия решений и управления капиталом. Сочетание двух подходов может снизить Ваши риски, но при бездумном использовании может привести к негативным результатам. Для того, чтобы заниматься активным инвестированием, необходимо располагать нужными знаниями, навыками, временем, эмоциональной устойчивостью и ОПЫТОМ. 

Товар добавлен в корзину
Оформить заказ

Смотрите также
от {{product.formated_min_price}}